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法律法规
中国金融期货交易所2013年度自律监管工作报告

2013年,在中国证监会的领导下,中国金融期货交易所(以下简称中金所)深入开展党的群众路线教育实践活动,积极顺应监管转型趋势,放松管制、加强监管,加快产品创新,满足风险管理需求,着力降低成本、简化流程、改进服务,提高市场运行效率质量,切实打击各类违法违规行为,加强投资者特别是中小投资者保护,全力维护市场三公,确保金融期货市场健康稳定发展。

一、坚持市场第一、投资者第一,结合党的群众路线教育实践活动全面强化自律监管职责

2013年,在党的群众路线教育实践活动中,中金所深入市场一线,到有关监管部门、金融机构、会员等单位广泛开展调研,与投资者尤其是中小投资者、媒体及业界专家进行面对面交流,累计走访机构40余家、开展调研座谈60余场,邀请市场各方百余人来所座谈,共征求各类意见441条。通过逐条梳理,中金所整理出40项具体整改措施,并立即采取相应举措,全面强化交易所自律监管职责。中金所深刻认识到,作为金融期货市场自律监管组织,必须始终坚持市场第一、投资者第一、实践第一、群众第一,不断强化自律监管职责与水平,不断发挥金融期货市场风险管理、优化资源配置、促进金融创新、服务资本市场健康发展大局的积极作用。

二、加快创新,丰富产品,进一步满足风险管理需求

在中国证监会的统一部署和财政部、人民银行、银监会、保监会等部委的大力支持下,201396日国债期货在中金所挂牌上市,至20131218日顺利完成首次交割,成功运行一个完整的周期。国债期货是继股指期货之后期货衍生品市场创新发展的重要突破,是我国多层次资本市场建设取得的重要成果。国债期货上市以来,投资者参与有序,市场交易理性,期现货价格联动良好,交割平稳顺畅,市场监管有效,运行规范。尽管国债期货运行时间较短,但在促进国债顺利发行、提升国债市场流动性、推进债券市场互联互通、健全反映市场供求关系的国债收益率曲线、加快推进利率市场化等方面的作用已经开始显现,得到各方认可,实现了预期目标。

三、降低成本,优化标准,提升市场运行效率质量

2013年,为促进金融期货市场运行效率、提升市场运行质量,中金所通过多种方式降低市场交易成本,促进市场功能进一步发挥。一是合理降低国债期货交易成本。在深入评估国债期货市场运行情况的基础上,于20131227日发布通知对5年期国债期货采取调整交易保证金标准平今仓免收手续费两项措施,提高市场运行质量。二是适度放宽股指期货持仓限额标准。于2013312日起将沪深300股指期货进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额300手调整为600手,满足客户持仓需求,促进市场功能发挥。

四、简化流程,改善服务,便利客户参与套期保值交易

2013年,在充分听取市场各方意见的基础上,中金所在业务范围、额度管理、跟踪服务等方面,对套期保值业务进行优化。一是合理拓宽套期保值内涵和业务范围,将投资替代、风险管理等需求纳入套期保值业务范畴,满足客户需求,便利市场参与,优化市场结构。二是积极探索套期保值额度差异化管理,抓大放小,探索实施一定额度以内审核备案管理,逐步豁免小额度客户套期保值申请监管流程,将监管重心向大资金客户转移。三是加强对已发放套期保值额度的持续、动态管理与跟踪服务,重点关注会员、客户的套期保值交易、额度使用等,并根据相关情况定期调整其可使用额度。四是深入市场一线,与会员、机构客户沟通互动,加强套期保值政策宣传与上门服务。

五、严密监控,深入排查,切实防范风险隐患

2013年,受境内外经济金融形势与现货市场行情影响,股指期货市场持续波动。国债期货上市时间较短,市场安全平稳运行的基础还需要进一步巩固。中金所认真履行自律监管职责,不断强化市场风险监测监控,深入排查市场异常波动,切实防范风险隐患,确保市场安全平稳运行。一是强化预研预判,加大对重大市场信息、全球市场情况的分析,明确监控关注重点。二是盘中密切监控价格走势与交易行为,动态关注价格、成交及持仓变化,及时发现市场异常情况。三是及时启动排查程序,深入挖掘市场异动线索与传导路径。四是强化信息传闻监控,通过人机结合的模式,提升监控的广度、深度和效率,防范信息型操纵、内幕交易等违法违规行为。

六、加强监管,打击违规,保护投资者合法权益

打击违法违规行为是维护市场公平、保护投资者合法权益的重要体现。2013年,中金所继续坚持严格监管理念,认真履行自律监管职责,利用处于市场监管一线的地位,发挥及时发现潜在市场异动、及时采取措施制止的优势,防范市场异常情况进一步发展为情节严重的违法违规行为,对各类违规行为坚持发现一起查处一起,从而避免、减少对市场的危害。一是严肃处理投资者适当性制度违规行为,把好市场入门关。对1家会员暂停受理申请开立新的交易编码,对4家会员下发《监管意见函》,对3家会员下发《监管警示函》。二是强化异常交易行为监管,加大会员合规提示力度。全年共处理异常交易行为689次,采取监管措施738次,包括对49名客户限制开仓。通过合规提示,督促会员切实履行客户交易管理职责,降低异常交易行为发生概率。三是加强实际控制关系账户报备管理,维护市场公平交易。全年共认定实际控制关系账户组92组、涉及298名客户,累计认定381组、涉及1055名客户,认定后均予以重点监控。

七、深化协作,健全机制,积极发挥监管合力

2013年,在中国证监会的统一部署和有关部委的大力支持下,中金所与期货市场五位一体监管各方、跨市场监管协作单位一道,深化协作、健全机制,积极发挥监管合力。一是在中国证监会的统一领导下,与各地证监局、期货业协会、期货交易所、期货保证金监控中心等期货市场五位一体监管各方,通过联合调查、期货立法、意见征求、课题研究、座谈研讨等各种形式,密切沟通、积极配合,加强日常监管协作,共享监管资源。二是以股指期货跨市场监管协作机制为基础,与上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算公司、期货保证金监控中心建立涵盖股指期货和国债期货的跨市场监管协作机制,在国债期货跨部委协调机制下积极推进更大范围的国债期货跨市场监管协作机制,有效防范系统性风险。三是与跨市场监管协作单位一起,通过信息交换、联合排查、协作例会等方式,严格落实各项跨市场监管安排。全年与上海证券交易所、深圳证券交易所完成日常信息交换238次、启动绿色通道排查机制48次。

八、深入督导,加强检查,提升会员合规管理水平

会员是联系投资者与交易所的纽带,需要执行交易所业务规则,并强化对其客户的管理,会员合规管理工作情况对金融期货市场健康发展具有重要影响。2013年,中金所深入开展会员合规督导检查,切实督促会员提升自身合规管理水平。为配合国债期货上市,中金所于20137月组建一支近50人、20个小组的督导检查队伍,奔赴全国各地、深入市场一线集中开展现场督导检查,两个月内共督导检查101家会员,深入督导会员落实交易所业务规则,推动会员做好国债期货各项业务准备工作。在此基础上,全年通过现场与非现场相结合的方式,开展覆盖全体会员的合规督导检查,核查会员落实投资者适当性、交易、结算、交割、风控、技术等各项业务合规要求的情况,并抽查会员的客户开户资料3008份,切实督导会员把好市场入门关。对督导检查中发现的会员业务操作不合规问题,采取现场纠正、谈话提醒等方式及时予以规范。在督导工作中,中金所还认真收集会员与客户的意见建议,仔细梳理研究,并及时考虑修订完善交易所业务规则。

九、贴近市场,拓宽渠道,加强投资者教育与服务

投资者教育是保护投资者合法权益的重要抓手。2013年,中金所积极主动贴近市场一线,通过各种方式开展投资者教育活动,拓展渠道、创新方式,加强投资者服务工作。一是通过主流媒体连续刊发《股指期货全面实现上市初衷》等文章,详细阐述我国金融期货市场的发展状况,解读市场结构特点,纠正一些认识误区,帮助公众全面认识和客观看待金融期货。二是积极探索利用官方微博、微信等新媒体及时发布各类权威信息、市场数据,充分利用新媒体的互动功能,以更及时、便捷的方式与公众互动交流。三是大力开展投资者培训与从业人员培训,全年与97家会员联合举办612场培训,培训各类投资者近8万人;以国债期货为重点,全年举办从业人员培训班35期,培训近5000人次。四是面向全市场开展股指期权仿真交易,便于投资者直观体验新产品特点与风险特征。五是制作知识手册、宣传材料等各类面向中小投资者的通俗易懂的投资者教育产品,向公众免费赠阅。

十、重构体系,完善规则,夯实自律监管工作基础

中金所致力于构建科学完善的业务制度和规则体系,不断夯实自律监管的基础。中金所先前的业务规则体系基于沪深300股指期货单一产品设计,随着国债期货等产品创新的推进,规则体系兼容性和拓展性需要相应提升。对此,中金所在反复研究论证的基础上,确立以业务和产品两个维度,以交易规则、实施细则、合约交易细则三个层次重新构建规则体系的工作思路,并在国债期货上市之际完成多产品模式下的规则体系调整,在期货市场率先突破传统规则体系和框架限制,实现交易所业务规则体系的重要创新。在具体制度内容上,中金所重点作出三方面修订。一是建立金融期货投资者适当性制度。将制度适用范围由股指期货扩大至包含国债期货在内的所有金融期货产品,并对制度操作流程予以优化调整。二是结合国债期货风险特征制定针对性安排。通过健全大户持仓报告制度与标准防范市场操纵风险,在强制减仓申报平仓数量确定和盈利客户分配相关规定中增加适用国债期货的具体标准,在结算规则中对实物交割事项作出具体规定,根据实物交割特点将套期保值与套利额度区分为产品额度与临近交割月合约额度。三是提高会员管理制度兼容性。扩充交易结算会员和全面结算会员业务范围,为非期货公司会员以结算会员身份从事自营业务提供制度空间,并调整交易结算会员和全面结算会员资格条件。

2014年,中金所将深入贯彻十八届三中全会精神,认真落实国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》,牢牢把握服务实体经济的根本要求,按照市场化、法治化、国际化的方向,积极推进期货衍生品市场改革创新,不断提升自律监管与市场服务水平,切实打击违法违规行为,全力保护投资者特别是中小投资者的合法权益,努力建设一个社会责任至上、市场功能完备、治理保障科学、运行安全高效的金融期货市场,为资本市场健康稳定发展服务。

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